След китайската Нова година 2026: Цените на волфрамов карбид на прах остават високи на фона на устойчивото търсене и динамика на предлагането

Реалността на цените: за колко високи говорим?

За да оценим текущия пазар, трябва да погледнем числата. До края на януари 2026 г., точно преди празничните спирания, волфрамовият карбид на прах вече беше преминал границата от 1400 RMB/kg, което представлява зашеметяващото увеличение от 34,6% само от началото на годината. По-нови спот цени от края на февруари показват, че тенденцията се ускорява, като котировките достигат 1630 RMB/kg за стандартни класове.

За да разберем текущия пазар, трябва да погледнем числата. До края на януари 2026 г., точно преди празничните спирания, волфрамовият карбид на прах вече беше преминал границата от 1400 RMB/kg, което представлява зашеметяващото увеличение от 34,6% само от началото на годината. По-нови спот цени от края на февруари показват, че тенденцията се ускорява, като котировките достигат 1630 RMB/kg за стандартни класове.

Това не е краткосрочен скок. Разглеждайки по-голямата картина, цените са се увеличили почти пет пъти през последната година. Това, което някога беше управляем разход за входящи ресурси за производителите на инструменти, се превърна в стратегически въпрос на ниво борд, променяйки фундаментално стратегиите за доставки и динамиката на пазара.

Страната на предлагането: Перфектната буря от ограничения

Основният двигател на високите цени на волфрама е безспорната криза в доставките. Анализаторите от BMO Capital Markets предупредиха, че светът е „насън“ в недостиг на волфрам и не се вижда бързо решение.

1. Доминиране на Китай и промяна на политиката

Китай представлява приблизително 75-80% от световните доставки на волфрам. В началото на 2025 г. Пекин въведе контрол върху износа на ключови волфрамови продукти, включително амониев параволфрамат (APT), оксиди и най-вече волфрамов карбид. Този ход на политиката, съчетан с по-строги мерки за опазване на околната среда и намалени квоти за добив – намаление с 6,45% в първата партида от квоти за концентрат за 2025 г. – значително затегна потока от материали към международния пазар. Вследствие на това износът на материали като APT рязко се срина, като през някои месеци в края на 2025 г. обемите бяха почти нулеви.

2. Изчерпани глобални запаси

Години на недостатъчно инвестиране в нови минни проекти извън Китай оставиха света зависим от верига за доставки, която сега се затяга. При критично ниски световни запаси и още един дефицит на предлагане, прогнозиран за 2026 г., пазарът остава структурно недостатъчен.

От страна на търсенето: Защо потреблението не се забавя

Ако предлагането беше единственият фактор, унищожаването на търсенето може в крайна сметка да доведе до спад на цените. Търсенето на волфрамов карбид обаче остава забележително устойчиво, закрепено от няколко сектора с висок растеж.

l Производство с висока стойност: В сектори като аерокосмическия, отбранителния и автомобилния, волфрамът е практически незаменим за прецизна обработка. Приблизително 58% от металорежещите операции сега разчитат на твърдосплавни инструменти за тяхната издръжливост. Това създава базово търсене, което е нечувствително към ценовите колебания в краткосрочен план.

l Бумът на NEV и електрониката: Преминаването към електрически превозни средства и растежът на управляваната от AI електроника създават нови вектори на търсенето. Например, възприемането от фотоволтаичната индустрия на тел от волфрамов карбид за рязане на силициеви пластини се увеличи, като степента на проникване скочи от 20% на 60% само през 2025 г. По подобен начин необходимостта от прецизни микросвредла за AI PCB тласка търсенето на висококачествен волфрамов карбид на прах.

Въздействие на пазара: печеливши и губещи в индустрията за режещи инструменти

Устойчивите високи цени прекрояват индустрията за циментиран карбид, действайки като мощен ускорител за консолидиране на пазара.

l Натиск върху малките играчи: Капиталът, необходим за поддържане на нивата на запасите, се е учетворил. Бизнес, който някога се нуждаеше от 1 милион долара оборотен капитал, сега изисква 4 милиона долара, за да работи в същия мащаб. Това принуди много по-малки производители да намалят поръчките или да затворят изцяло, неспособни да осигурят суровините, необходими за изпълнение на договорите.

l Силата на големите производители: Обратно, водещи производители на волфрамов карбид и компании за инструменти като Инструменти Oke Precision и Sharpe превърнаха това предизвикателство във възможност. Със силни баланси, те складираха материал предварително, осигурявайки инвентар с по-ниска цена, който изолира техните маржове. Те също така успешно прехвърлиха увеличенията на разходите към клиентите чрез множество корекции на цените, което доведе до надминаващ прогнозите ръст на печалбата. Натрупването на поръчки се е увеличило от един месец до три месеца, което показва силно търсене надолу по веригата, което приема новата ценова реалност.

Прогноза: Лекарството за високите цени са високите цени

Гледайки напред към остатъка от 2026 г. и след това, пазарните анализатори предполагат, че връщане към старото нормално е малко вероятно. Фундаменталната динамика е твърде силна.

Както кратко се изразиха анализаторите на BMO, „Лекът за високите цени са високите цени“. На пазара на волфрам това означава, че текущите повишени нива са необходими, за да се стимулират инвестициите в нови минни проекти и инфраструктура за рециклиране извън Китай. Това обаче са дългосрочни решения. Разработването на нови мини отнема години и въпреки че нивата на рециклиране се подобряват – с около 55% от скрап, който има възстановима стойност – това не може незабавно да запълни празнината в предлагането.

Засега посланието към купувачите е ясно: цените на волфрамовия карбид на прах се очаква да останат високи през 2026 г. Стратегическите доставки, дългосрочните договори с надеждни доставчици и фокусът върху рециклирането на карбид ще бъдат основни инструменти за навигиране в тази нова ера на скъп волфрам.